Тръмп би могъл да дерайлира завладяващия март на американските финанси

Когато Доналд Тръмп завоюва изборите в Съединени американски щати през ноември, доста банкери и мениджъри на пари предвидиха, че неговото председателство ще сътвори Бонан за американски финанси. Сега той може да бъде ахилесовата пета на Уолстрийт.

През последните 15 години огромните американски банки и мениджърите на пари са били на март. Банките се възвърнаха по -бързо от финансовата рецесия през 2008 година, в сравнение с от техните европейски противници и от този момент щракват пазарен дял. Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley и Bank of America плениха най -малко 5 на 100 от миналогодишните световни такси за капиталово банкиране. Най -високата Европейска банка, Barclays, се изтегли единствено 3,3 на 100.

американските мениджъри на пари, в това време, събират активи с рекордни темпове и притискат такси. В някои квартали BlackRock е записал повече притоци от цялата европейска промишленост за ръководство на активи. Американците също преобладават на пазара на ареста, като имат четири от първите пет слота.

Всички те се възползваха от витална американска стопанска система, дълбоки финансови пазари и фундаментална прелест на американските акции и облигации на интернационалните купувачи. Неотдавнашният избор на регулатори на леко допиране на Тръмп, които да оглавят най-хубавите скъпи бумаги и банкови пазачи, наподобява, че са черешката на тортата на промишлеността.

, само че тъкмо когато American Finance изглеждаше неукротим, Тръмп извади килима. Неговите нападателни цени за „ Деня на освобождението “, последвани от частична 90-дневна пауза, изпратиха пазарите в тиши. Други воюващи политики, в това число закани от неговите съветници за финансиране на оръжия, принуждават задграничните компании и държавните управления да слагат под въпрос тяхната взаимозависимост от финансовите институции в Съединени американски щати и потреблението на съкровищата като общоприет безрисков актив.

задграничните компании преразглеждат своите връзки в Съединени американски щати, търсейки локални снабдители на услуги и правят проекти за континентиране, с цел да издадат декларация в домашните валути, а не от сегашните не-стотични доли.

Правителствата хвърлят отношението си към Laissez-Faire към доминирането на Съединени американски щати в технологиите и банковото дело. „ Винаги е имало този боязън измежду европейските регулатори, ставаме ли прекомерно подвластни от американските компании? Това постоянно е противодействано на„ Съединени американски щати са на наша страна “и„ бихте ли предпочели китайците? “И двата фактора към този момент са се трансформирали “, споделя старши юрист на Обединеното кралство. Европейските банки не са толкоз огромни или толкоз се опасяват в международен мащаб, колкото зверовете на Уолстрийт, само че техните най -добри чиновници са специалисти в набирането на средства и затварянето на сливания.

Дори преди Тръмп да подпали международните пазари, швейцарските законодатели показаха опасения по отношение на мъдростта да употребяват американска банка като настойник за SFR46 милиарда В фондовете за обществено обезпечаване. В последна сметка State Street съумя да резервира контракта, откакто швейцарското държавно управление предизвести, че промяната на доставчиците при започване на контракта ще усили доста разноските. Но европейските страни и фирмите евентуално ще погледнат по -близо до дома идващия път, когато имат мандати да дават. 

„ Вече сме изгубили няколко покупко-продажби с облигации. Те просто споделят, че, знаете ли, избираме просто да създадем това с локална банка, в сравнение с с американска банка “, съобщи предходната седмица Джейми Димон, основен изпълнителен шеф на JPMorgan Chase.

Банкерите и регулаторите обявиха, че ще бъдат сюрпризирани, когато виждат бързи регулаторни промени, ориентирани към подгъване в американските финансови компании. Проектирането на нови правила лишава време и формалните промени могат да поканят възмездие в Съединени американски щати.

Но има по -малко забележими способи за дефекти на американските институции. Надзорниците могат да упорстват, че локалните аванпости на американските банки поддържат по-високи съотношения на капитала и имат разнообразни типове ликвидни активи, с цел да компенсират риска, обвързван с Тръмп. Те също биха могли да извърнат по-жълто око към американските нововъведения.

„ Бавното разнасяне на приложението в Съединени американски щати [за нов артикул за ръководство на активи или смяна в рисковите модели на банката] е нещо, което мога да видя да се случи “, сподели ми един някогашен регулатор. „ Хвърлете малко пясък в предавките. “

Въпреки новите трудности, с които се сблъскват техните противници, европейските финансисти надалеч не са радостни. Инвестиционните банкери страдат от световен дефицит на сливания и придобивания и считат, че тарифната неустановеност ще потисне в допълнение договорката. Мениджърите на активи се тормозят, че нарядните пазари ще доведат клиентите назад в пари и двете групи се тормозят от увеличената възможност от световна криза.

Тъй като един старши европейски банкер ми изпрати известие, в тази неразбория няма „ спечелили “.

Следвайте Брук Мастърс с и нататък.